Barclays bewertet Deutsche Bank herab und Commerzbank auf – gegensätzliche Zukunftsaussichten
Brunhilde Jessel
Barclays bewertet Deutsche Bank herab und Commerzbank auf – gegensätzliche Zukunftsaussichten
Barclays passt Prognosen für zwei deutsche Großbanken an – Deutsche Bank wird abgestuft, Commerzbank aufgewertet
Die britische Großbank Barclays hat ihre Einschätzung zu zwei führenden deutschen Kreditinstituten überarbeitet und dabei unterschiedliche Perspektiven für die Deutsche Bank und die Commerzbank vorgelegt. Analystin Flora Bocahut senkte die Bewertung der Deutschen Bank, während sie die der Commerzbank erhöhte – ein Spiegelbild gegensätzlicher Erwartungen an deren künftige Geschäftsentwicklung.
Für die Deutsche Bank fällt die neue Bewertung von Barclays deutlich vorsichtiger aus. Die Einstufung wurde von "Overweight" (übergewichten) auf "Equalweight" (neutral gewichten) herabgestuft, zugleich reduzierte die Bank ihr Kursziel drastisch von 39 auf 32 Euro. Bocahut verwies dabei besonders auf das erste Quartal 2026, das voraussichtlich besonders schwach ausfallen werde. Zudem belaste das Engagement der Bank im Bereich Private Credit (Privatschulden) die möglichen Bewertungsgewinne. Hinzu kommen nach unten korrigierte Gewinnprognosen, die zusätzlich auf die Stimmung unter Investoren drücken.
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Die Commerzbank hingegen erhielt eine deutlich optimistischere Bewertung. Barclays stufte sie auf "Overweight" hoch und erhöhte das Kursziel von 36 auf 42 Euro. Auch die Gewinnschätzungen für die Jahre 2026 bis 2028 wurden um 2 bis 8 Prozent angehoben, getrieben von der Erwartung höherer Nettozinserträge. Eine wichtige Rolle spielt dabei der Anstieg der Euro-Swap-Sätze. Zudem wurde der bestehende Anteil des italienischen Finanzinstituts UniCredit an der Commerzbank als impliziter Schutz vor Abwärtsrisiken gewertet.
Der allgemeine wirtschaftliche Rahmen bleibt jedoch anspruchsvoll. Barclays rechnet frühestens 2027 mit einer Erholung der deutschen Wirtschaft.
Während die Deutsche Bank nun mit einem gesenkten Kursziel und einer zurückhaltenderen Bewertung dasteht, profitiert die Commerzbank von verbesserten Prognosen und einer positiveren Wertentwicklungsperspektive. Die gegenläufigen Anpassungen unterstreichen, dass Barclays für die kommenden Jahre mit einer auseinanderlaufenden Performance der beiden Banken rechnet.
